Arena Pharmaceuticals, Inc. (NASDAQ: ARNA) reportó una pérdida neta de $ 110 millones de dólares en la equidad de $ 79 millones para los 12 meses terminados en septiembre el año 2015 medio de los accionistas, lo que resulta en un rendimiento sobre el capital (ROE) de -138,3%. Como una empresa de biotecnología todavía en la fase de exploración, los rendimientos de Arena han sido negativos para toda su historia reciente y probablemente seguirá siendo negativa en los próximos años. La compañía tiene una visión a largo plazo en el que se va a desarrollar productos de tubería adicionales, que dictarán valor a largo plazo de la acción.
Las comparaciones históricas
Arena Pharmaceuticals ha fallado en alcanzar la rentabilidad en cualquiera de los últimos 10 años, lo que lleva a un ROE negativos consistentes. El ROE de la compañía durante los 12 meses terminados en septiembre el año 2015 está dentro de los límites históricos recientes para la métrica, con rendimientos de caer hasta -246% durante los 5 años anteriores. Para las empresas de biotecnología en fase inicial, la rentabilidad no es una prioridad que guía las decisiones operativas. Estas empresas se dedican a la creación de nuevos productos, la realización de ensayos clínicos de los productos que aún no han ido a la existente en el mercado y el establecimiento de organizaciones de ventas para apoyar la eventual puesta en marcha de nuevas ofertas.
Arena reportó una pérdida neta de $ 110 millones y los ingresos arrastra de $ 39 millones en los 12 meses terminados en septiembre de 2015, resultando en un margen de beneficio neto de -283%. Esto representa un margen neto negativo más que las de los dos años anteriores, debido principalmente a la caída de las ventas y un fuerte aumento de la investigación y desarrollo (I + D) los gastos que se produjeron en 2014 y se sostuvo en 2015. El aumento del costo de los bienes vendidos (COGS ) contribuido también. A partir de febrero de 2016, los ingresos están por debajo de los máximos de 2013 debido a un menor número de ventas de la colaboración de Arena con Eisai Company, Ltd. El margen neto ha sido negativo durante todo el período de 10 años se arrastra como Arena invertido en su cartera de productos y la infraestructura corporativa.
Ratio de rotación de activos de Arena fue de 0,13 para los 12 meses terminados en septiembre de 2015, con unos ingresos totales arrastra de $ 39 millones y los activos promedio de $ 291 millones. medidas de rotación de activos de la eficiencia con la que una empresa genera ventas de su base de activos. rotación de activos de Arena ha varió entre 0,03 y 0.27 a la los últimos años. La empresa sólo tiene un producto en el mercado, Belviq y Arena está explorando indicaciones adicionales para este fármaco, mientras que desarrollar y probar otros productos de la tubería. Como resultado de ello, la empresa debe mantener la base de activos necesarios para tener un negocio en funcionamiento y la organización de I + D a pesar de estar en una fase temprana de su ciclo de vida cartera. baja rotación de activos reduce la magnitud de ROE negativo.
Multiplicador de la equidad de Arena fue 3,68 para los 12 meses terminados en septiembre de 2015, con el promedio de activos de $ 291 millones, y un patrimonio de $ 79 millones. El multiplicador de capital mide el apalancamiento financiero, con un valor inferior indica una proporción mayor financiación de capital para una empresa. Aparte de las obligaciones de arrendamiento financiero, Arena no lleva ninguna deuda, pero el multiplicador de la equidad sigue siendo relativamente alta debido a esta métrica combina todas las responsabilidades como fuentes de financiación. 2015 multiplicador de capital de la empresa es ligeramente inferior al valor de 2014, aunque ambos años representan relativamente alto apalancamiento financiero de la empresa en relación con la historia reciente.
Las comparaciones por pares
Los inversores con posiciones largas en Arena es probable que no se trate con retornos en el corto plazo. En su lugar, la narración toro en esta empresa es una apuesta por los productos de tubería convertirse en éxito comercial. Hay un gran número de empresas de biotecnología de pequeña capitalización, la mayoría de los cuales están en las etapas de desarrollo como Arena. La mayoría de estas empresas no son rentables, ya que se centran en crear y probar nuevos productos que aún no se están comercializando. Compañeros tales como inmunógeno, Inc. (NASDAQ: IMGN) y Coherus Biosciences, Inc. (NASDAQ: CHRS) tienen un ROE negativo de más de 300%, mientras que Aclaris Therapeutics, Inc. (NASDAQ: ACER) y Ligand Pharmaceuticals Incorporated (NASDAQ : LGND) tienen rendimientos positivos por encima del 100%. Es difícil comparar los resultados financieros de estos compañeros porque las empresas están en diferentes etapas de desarrollo de productos, y las actuaciones a largo plazo de estas empresas dependen de los resultados de I + D en lugar de en la generación de beneficios o dinero en efectivo en el corto plazo.
